by Nick Bayard, President & CEO, Bayard Consulting (バイヤード・コンサルティング、社長兼CEO)
25兆ドル規模のインパクト投資の市場は巨大で、急速に成長しています。ダブルまたはトリプルボトムラインを期待する投資家は、財務を管理する人々が、世界にプラスの影響を与えながら財務リターンを提供していると主張する企業に対して思慮深いデューデリジェンスを実施することを期待しています。
しかし、このような期待にもかかわらず、インパクト投資の企業を評価する際に、従来の指標を超えることは困難な場合があります。ソーシャルインパクトの目標は組織と投資家によって異なり、また時間とともに変化するため、「インパクト投資」における「インパクト」や「第2、第3」のボトムラインを首尾一貫して定義または予測することが難しい場合があります。
インパクト投資における組織分析に最も役立つフレームワークの1つは、 トランスフォーム・ファイナンスによるもので、強力なインパクト投資には次のようなものがあると仮定しています。
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主に設計、管理され、可能な場合はコミュニティによって所有されるプロジェクト
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抽出するよりも多くの価値を付加する投資
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財務上の関係は、すべてのステークホルダー間でリスクとリターンのバランスが公正に保たれていること
おそらく、このフレームワークで最も難しい部分は、特に長期的に「価値」という用語をどのように定義するかを決定することです。ソーシャルインパクト投資が本当に効果があるとすれば、組織の活動の結果として、その組織が解決しようとしている問題は、5年後や10年後にはそれほど大きな問題にはならないと期待する人もいるかもしれません。たとえば、組織が地域のホームレスに対処する手段として手頃な価格の住宅を提供することを目的としている場合、交絡要因を考慮せずに、ホームレスを経験している人々の数が減少することが期待できます。では、組織はどのようにして「成功のための計画」を立て、その成功が達成された後も社会的影響を持ち続けるために適応するのでしょうか?この質問に対する最も明確な窓は、組織の価値観と文化を理解するために働くことから生まれます。リーダーは、時間の経過とともに変化し、適応する意欲はあるのでしょうか?従業員はどの程度サポートされていると感じ、組織にどの程度受け入れられていますか?
特定の組織の価値観や文化を理解するには時間がかかり、適応的なアプローチが必要ですが、ここでは、インパクト投資の候補として組織を評価する際の出発点として使用できる質問の例と、その質問の理論的根拠をご紹介します。
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このような質問は、組織の分析に深い層を追加し、経営陣と彼らが複雑な課題にどのように取り組むかについての理解を深めることができます。このような理解を得ることの重要性は、過小評価することはできません。 元DevExレポーターのナキ・メンドーサが書いているように、「セクターにとらわれないインパクト投資家にとって、経営陣に賭けることは、ビジネス自体に賭けることと同じです」。そして、良い質問をすることで、インパクト投資家はどこで最善の策を見つけるべきかを判断することができます。
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